La résistance de cette société en 2012 (exercice 2011-2012 en décalé) m’a franchement étonné : le résultat opérationnel a certes reculé mais a relativement bien résisté avec une marge qui s’est établie en recul de 6 % contre 6,9 %, ce qui a permis de dégager tout de même un ROP de 8,7 M€ et un RN de 5,1 M€. Ces résultats permettent de mettre en avant des ratios boursiers très faibles avec une VE/ROP de 4 et un PER 2012 de 6,5 … ce qui est bradé.
Fin janvier 2013, l'annonce d'un CA semestriel en retrait de -2.8 % (due en grande partie à un T2 de -7%) a été sévèrement sanctionnée par le marché puisque le titre a abandonné 15 % en l’espace d’un mois. La société a néanmoins maintenu sa prévision annuelle d’une marge à 6,5 %.
La publication de ce mardi (après clôture vraisemblablement) pourrait faire son effet avec un RN S1 qui devrait s’afficher en forte progression … car NEXEYA va profiter d’un effet de base favorable : les ROP et RN s’étaient affichés en mars 2012, en forte baisse avec un ROP de 2,6 et un RN de 1,5 M€. Il y a de fortes chances que les résultats du 1er semestre soient en forte hausse par rapport à ceux de l’année dernière (+40 % possible par rapport au S1 2012) ce qui devrait provoquer une hausse sur le titre. Voilà mon scénario à venir pour ce titre. C'est certainement, encore une fois, grâce au
S2 que NEXEYA atteindra sa marge de 6,5 %.
C’est donc sur ces éléments que je suis passé à l’achat sur la valeur NEXEYA. Il faut cependant souligner que le titre n’est pas très liquide et qu’il est boudé par les investisseurs depuis des années. La décote n’est donc pas nouvelle bien qu’elle soit actuellement importante.
Côté graphique, le titre est coiffé par les 8,2 depuis plusieurs séances. Le dépassement de ces niveaux devrait attirer de nombreux acheteurs.
Résistances : 8,2 - 9,2 – 9,8
Supports : 7,9 – 7,5
AMF : je possède des titres pour le MT.
