Dans une Note de 128 pages intitulée « The Markets in 2011 – The foresight with insight » qui a été adressée à ces clients, Deutsche Bank livre un Graphique intéressant sur la période moyenne d’un Cycle. Cette durée a été établie en prenant en compte 33 Cycles depuis 1854.
Voici ce que les résultats nous donnent :
La Moyenne d'un Cycle (Expansion ET Récession combinés) est de 4,7 années. En revanche, si on prend en compte la médiane (soit le cycle typique observé), on obtient 3,7 années.
Ainsi, si le cycle actuel devait être la moyenne et la médiane observées lors des 33 derniers cycles, nous entrerions à nouveau en récession en:
-Août 2011 si on se réfère à la médiane observée ;
-Août 2012 si on se réfère à la moyenne observée.
Cela ne suggère aucune prévision, et on ne peut pas en déduire quelconque scénario précis. En revanche, cela nous indique que, théoriquement, nous sommes plus proches de la fin d’un cycle que du début.
Sacha Pouget
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