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David Renan

David Renan

Je suis trader pour compte propre sur les small-caps depuis 1999. J'ai multiplié mon portefeuille par 120 depuis 2004 (plus de 1,5 millions d'euros de plus-values depuis mes débuts en bourse)

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conquerirlabourse

Avoir le nez creux pour la semaine à venir sur les petites valeurs

Audience de l'article : 2202 lectures
Nature de contenu : Edito
Nombre de commentaires : 2 réactions
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Vous trouverez ici mes réflexions synthétisées de ce WE, dans lesquelles je vais piocher pour mes positions à venir.

 

 

 

- MERSEN doit publier le CA de son T3 alors que la société avait relevé ses résultats annuels 2011 fin août; depuis le titre a perdu 30 %. Vous comprendrez, cher abonné, pourquoi je m’intéresse à ce titre, peu valorisé avec un PER de 9 pour 2011. Je ne possède pas encore de titres mais cela ne devrait pas durer ! ;-)      


- Dans le secteur de l’Automobile / Equipementier auto, la semaine sera très riche et très animée dans la mesure où toutes les sociétés du secteur vont publier :
- FAURECIA et PLASTIC OMNIUM dévoileront leur T3 qui devraient être dans la même veine que ceux de VALEO publié jeudi soir (CA +15%). Je vois bien le titre FAURECIA, moins cher que VALEO, booster ce lundi en vue de la publication prévue mardi matin … à moins que la gouvernance européenne / BCE / FESF … nous plombe une fois de plus tout le marché ! ;-).                        
L’autre petit équipementier BELIER devrait encore cartonner ce vendredi avec son T3 qui devrait encore afficher une croissance de l’ordre de 20% … ma préférée du secteur en ce moment ! Un retour sur les 7 serait idéal pour constituer une ligne.     

Cependant, je m’attends à des déceptions chez PEUGEOT liées à des problèmes d’approvisionnement de vis rencontrés il y a plusieurs semaines. De là, à envisager une VAD, cela me paraît prématuré … cela dépendra du comportement du titre les jours précédant la publication du T3. Si le titre affiche une hausse de 10 % sur quelques jours, je ne m’en priverai pas … Pour RENAULT, je suis un peu moins inquiet, le PDG est très optimiste pour l’année 2012, le T3 devrait être conforme aux attentes et RENAULT est beaucoup plus international.
MICHELIN devrait une fois de plus rassurer les investisseurs (CA mercredi soir)

 

 

 

Voilà mon analyse pour le secteur automobile ! N’oubliez pas d’avoir à l’esprit que je peux me tromper !        


- Comme d’habitude, je suis très optimiste concernant la publication du T3 de MANITOU. de jeudi soir. Sa copine HAULOTTE du même secteur, plus chère, moins performante  a sorti d’excellents chiffres et n’a pas constaté de ralentissement .. il n’y a pas de raison que la société MANITOU n’en fasse pas autant !       



- Le titre du spécialiste de l’assurance santé / dommage APRIL accuse une baisse de 50 % depuis le début de l’année. La tréso s’élève à 180 Millions d’euros,  un bénéfice net de 60 Millions d’euros nous donnerait un PER de 8 (hallucinant pour cette valeur) et un VE/ROP de 3 ! Le big problème de cette société est son portefeuille qui est exposé aux obligations souveraines des pays périphériques de la zone euro. D’après le management d’APRIL, cette exposition reste très limitée, avec 2,1% du portefeuille positionné sur la Grèce, 6,1 % sur l'Italie et 0,7 % sur l'Espagne et le Portugal, dont globalement plus de la moitié sur des positions courtes à moins d'un an. Cela ne suffit pas visiblement pour rassurer les investisseurs car tout le monde a bien à l’esprit que le portefeuille d’APRIL pourrait subir des dépréciations.

 

De son côté, le PDG Bruno Rousset a acheté des titres en septembre :        

Achat de 371 000 € : 
http://www.amf-france.org/inetbdif/viewdoc/affiche.aspx?id=67994&txtsch=

Achat de 495 000 €:  
http://www.amf-france.org/inetbdif/viewdoc/affiche.aspx?id=68004&txtsch=

Achat de 131 000 €:  
http://www.amf-france.org/inetbdif/viewdoc/affiche.aspx?id=68047&txtsch=

 

Je suis pas certain que le CA du T3 de lundi soir réveille le titre … mais il faudra certainement compter sur APRIL pour les prochains mois.

 

 

 

La publication du CA FAIVELEY (prévue après la séance de ce lundi a tout pour attirer mon attention. Lors de la dernière publication du CA du T1 2011 ( -16.5 %! ), les investisseurs n’ont pas manqué de sanctionner le titre qui depuis cette date, a abandonné 35 %.        
Le groupe a en effet été pénalisé par une mauvaise conjoncture en Espagne et des retards de commandes en Chine. Le PW du concurrent allemand VOSSLOH de juillet 2011 n’a pas aidé.         

Après une telle baisse de CA, le marché a tout simplement pricé une ralentissement de l’activité dans le monde entier. Pourtant ce n’est pas la première fois qu’une baisse sur le CA intervient. En effet, en 2010, la baisse de CA du T1 avait atteint -6.2 % mais FAIVELEY avait fini par redresser la barre au T2 pour clôturer sur un S2 quasi stable.
De plus, l’activité à venir sur le S2 pourrait être tirée par une reprise de l’activité en Chine. Le carnet de commande de FAIVELEY atteint 1.5 Milllard d’euros (soit plus 16 mois de CA) et demeure bien fourni. Au niveau valorisation, en tablant sur un RN 2011 en baisse de 20 % ce qui me paraît sévère, les PER se situerait sur des niveaux des 10 (moyenne historique de 15) alors que les perspectives de développement resteraient intacts dans les pays émergents.  
On notera que la valorisation de VOSSLOH est supérieure de l’ordre de 30-40 % à celle de FAIVELEY. Bref une publication à suivre de près. Je pense que les investisseurs s’attendent au pire … et que la moindre éclaircie pourrait réveiller le titre. On attendra néanmoins la publication de lundi soir pour y voir plus clair.



- Les investisseurs ont fait part, à plusieurs reprises, de leurs doutes concernant le maintien des objectifs annuels de SUEZ ENVIRONNEMENT. Ils devraient y voir plus clair jeudi matin, une simple confirmation de ces objectifs pourrait donner un nouvel élan à ce titre très peu valorisé. Il ne faudra pas perdre de vue que cette publication aura certainement des conséquences sur le cours de VEOLIA.      



 

 

DAVID RENAN

 

www.davidrenan.com pour suivre mes opérations de trading sur petites valeurs françaises

 

Je suis auteur du livre "Investir sur les Small Caps : ce qu'il faut savoir pour gagner gros"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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2 Commentaires

  • Lien vers le commentaire David Renan mardi, 25 octobre 2011 15:12 Posté par David Renan

    Bonjour Leo,

    Comme je l'ai déja expliqué, les résultats du S1 de DALET se sont avérés plus que décevants; leur communiqué me paraissant bien léger eu égard à la médiocrité des résultats.

    Je m’étais basé sur la rentabilité du S2 explosive et la tendance positive de l’évolution du CA. Je me suis bien trompé, les résultats étant plus qu'aléatoires ... J’ai le sentiment que le S2 sera meilleur (même effet de saisonnalité que chez CAST ?) mais je ne suis sûr de rien.

    DALET figure d’ores et déjà comme l’une de mes plus grosses déceptions de cette année.


    Bien à toi
    David