Lorsque je discute de système de trading, une question revient invariablement de la part de mes interlocuteurs :

« Quelles seraient les pires conditions pour faire trébucher un système de trading ? »

 

Depuis des années j’ai toujours répondu la même chose :

Le pire pour n’importe quel système c’est que le marché soit impacté par un évènement majeur qui change profondément la donne économique à court et à moyen terme comme par exemple une bombe nucléaire.

Au fond de moi, j’ai toujours pensé en choisissant cet exemple que ma génération n’aurait jamais à vivre cet évènement. C’était sans compter sur les caprices de dame Nature et l’inconscience de l’homme.

 

En mars 2011, « la bombe nucléaire » qui a atomisé le trading a éclaté à Fukushima.

 

Depuis des années, j’ai acquis la conviction que parfois le marché peut être tradé à court terme (quelle que soit la méthode) et que parfois non.

C’est comme s’il y a avait une force au-dessus de tout cela qui décide à certains moments dans le temps d’ouvrir ou de fermer les vannes des profits boursiers.

Vous n’êtes pas convaincu ?

Ce n’est pas très grave, mais jetez quand même un coup d’œil régulier sur les classements mensuels des génies de la finance. Surtout, élargissez l’horizon, n’hésitez pas à comparer les différents secteurs, les différents actifs, les différentes méthodes. Personnellement, je peux même ajouter les performances de centaines de clients particuliers.

Le résultat est imparable : il y a des mois où seules quelques exceptions parviennent à s’en sortir et le reste du monde trébuche et il y a des mois où c’est facile pour tout le monde quel que soit le produit tradé, quelle que soit la méthode employée.

 

Mars 2011 et cet événement à Fukushima que personne n’a pu anticiper, qui a jeté le trouble sur les marchés du monde entier pendant plusieurs semaines a été ce théâtre de la destruction.

 

Prenons la performance pour mars 2011 des fonds alternatifs parmi les plus réputés au monde (la plupart sont des anciens disciples des Tortues avec des dizaines d’années d’expérience et souvent des centaines de millions en gestion qui vont avec) :

 

Abraham Trading -6,80 % pour une gestion de plus de 500 millions
Altis Partners -7,78 % avec plus de 1,5 milliard en gestion
Clarke Capital -5,11 %
Drury Capital -7,04 %
Dunn Capital -12,06 %
EMC Capital -4,32 %
Hawksbill Capital -4,27 %
JWH & Co. -7,29 %
Man AHL Diversified -4,60 % plus de 1 milliard sous gestion
Mark J. Walsh & Co. -4,20 %
Tactical Investment Mgt -7,67 %

Ça en fait des dollars qui se sont évaporés...

 

Alors vous allez me dire, une fois que le séisme a été annoncé, une fois que l’accident de la centrale a commencé à être rendu public, pourquoi ces traders de génies n’ont-ils pas tout simplement débranché leur gestion pendant quelque temps ?

Ah ! si seulement on pouvait réécrire l’histoire.

Rappelez-vous cet article que j’ai publié il y a longtemps et qui soulignait que si vous parveniez à éviter les huit plus mauvaises journées boursières chaque année pendant dix ans, vous faisiez une performance vingt fois supérieure sur la même durée.

 

La compétence de ces fonds n’est plus à prouver.
La plupart sont fermés aux nouveaux souscripteurs, ils ont tous réussi des performances significatives et surtout sur une durée très importante.
Et pourtant ils ont tous chuté en même temps.

Mars 2011 a été dur, très dur pour tout le monde.

Souvent il est difficile de remettre sa performance en perspective et le trader reste bloqué dans sa tête sur ce mois pourri sans parvenir à oublier, à passer à autre chose.

Pourtant, comme dans le sport de haut niveau, ce qui appartient au passé ne pourra pas être modifié. Il faut tourner la page, et se concentrer sur l’avenir.

Ces traders, ces systèmes qui ont chuté lourdement sont les mêmes qui ont réalisé en 2010 plus de 15 % de performance en moyenne. Ce sont les mêmes qui ont souvent affiché plus de 30 % sur un an, glissant avec des niveaux de risque à faire pâlir un Livret A. Ils s’en relèveront. Si ce n’est pas demain, ce sera après-demain.

Si vous êtes un trader discrétionnaire, la force de caractère nécessaire pour surmonter un tel évènement est considérable. Pour moi, il est évident que pour cette raison un trader discrétionnaire finira sa carrière rompue par le marché.

Si vous faites du systématique, c’est un très mauvais moment à passer, mais au moins vous avez le luxe de pouvoir travailler sur les systèmes et non sur le marché en direct. Et c’est ce recul qui vous permettra de durer sans que le marché vous consume.

 

 

 

Samuel Rondot, directeur de www.bestcfd.com (courtier spécialisé sur le CAC 40 avec des tarifs attractifs)