-que le titre est actuellement surévalué.

1-La méthode basée sur le taux de croissance des bénéfices futurs (à venir)

La première consiste à utiliser le taux de croissance futur d'une entreprise. Ce chiffre est un taux de croissance annualisé (pourcentage de croissance des bénéfices par an), couvrant généralement une période maximale de 5 ans.

Exemple : s'il est prévu qu’une société avec un PER de 16 augmente ses bénéfices futurs de 20% par an, son ratio PEG est alors de 0,8 (= 16 / 10). Cela nous indique que le titre est sous- valorisé, aux vues de la croissance future des bénéfices.

2-La méthode basée sur la croissance des bénéfices historiques (déjà réalisés)

L'autre méthode prend en compte les chiffres actuels de la croissance des bénéfices. On utilise le taux de croissance observé en tenant compte généralement des chiffres de la dernière année, mais cela peut aussi être les 5 dernières années.

Exemple : si une société avec un PER de 20 a augmenté ses bénéfices de 20% par an, son ratio PEG est alors de 1 (= 20 / 20). Cela nous indique que le titre est correctement valorisé, aux vues de la croissance réalisée.

Dans les faits, il faut savoir que bien souvent les analystes utilisent un Mix des deux PEG présentés, qu’ils calculent alors comme suit :

PEG = (PER N+1) / (BNA N=>N-5)

A noter que le PER N+ 1 désigne le PER de l’année prochaine, et le BNA N=>N-5 désigne la moyenne annualisée du Bénéfice par action des 5 dernières années. Les analystes prennent souvent en considération ce calcul car la formule utilise à la fois des données inconnues (à savoir le PER N+ 1) et des données inconnues (le BNA N=>N-5).