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Sacha Pouget : L’Or vole de records en records. Seul Warren Buffett peut s’en passer !

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(article du 12 août 2011)

Pour beaucoup, Warren Buffett est considèré comme un investisseur vertueux. Alors même que l’ Or bat des records historiques, Warren Buffett se dèfend d'investir un jour dans la relique barbare. Une position proche du dogme, alors que l' Or remplit à plein son rôle de couverture.

 

Dans une interview datée du 19 Octobre 2010, il justifiait sa réticence sur l’ Or en avançant qu’il préférait détenir 10 sociétés comme Exxon Mobil plutôt que tout l’or du monde.

 

Pour l’adepte des bonnes vieilles valeurs à haut rendement, la diffèrence est qu'Exxon Mobil est capable de produire de la valeur. Son message est clair : « Forget gold, buy stocks  ».

 
 
Voici la performance comparée du portefeuille de W. Buffett, comparée à la performance du cours de l’Or sur les 10 dernières années :
 
 
Source : Sacha pouget
 
 
 
Tableau des performances comparées :
 
 
 
 
W. Buffet
S&P 500
Or
2001
-6.20%
-11.89%
+1.40%
2002
+10.00%
-22.10%
+24%
2003
+21.00%
+28.69%
+21.70%
2004
+10.50%
+10.88%
+5%
2005
+6.40%
+4.91%
+17.10%
2006
+18.40%
+15.79%
+23.90%
2007
+11.00%
+5.49%
+31.60%
2008
-9.60%
-37.00%
+3.40%
2009
+19.80%
+26.46%
+27.60%
2010
+13%
+15.06%
+27.70%
Moyenne annuelle
+9.43%
+3.62%
+18.34%
 
 
-Le portefeuille de Warren Buffett s’est fait battre 4 fois par le S&P 500 au cours des 10 dernières années (en 2003, 2004, 2009 et 2010) ;
 
 
-Le portefeuille de Warren Buffett s’est fait battre 9 fois par le cours de l’Or au cours des 10 dernières années ;
 
 
-Le portefeuille de Warren Buffett a connu 2 années de perte au cours des 10 dernières années (en 2001 et 2008), alors que le S&P 500 en a connu 3 (en 2001, 2002 et 2008). Dans le même temps, l’Or n’a connu aucune année de perte.
 
 
 
En regardant les positions du portefeuille de Warren Buffett, on s’aperçoit qu’il est peu diversifié : certes on se rend compte qu’il est composé de 25 lignes, mais il est important de noter que 4 positions (Coca Cola, Wells Fargo, American Express et Procter & Gamble) comptent pour 66,6% du portefeuille au 31 Mars 2011 (source : Stockpickr). Les 9 plus grosses positions comptent pour 90% du portefeuille.
 
 
 
En fin de compte, on peut très bien considérer que l’Or est un vulgaire tas de ferraille. Mais c’est aussi faire fi des périodes de doute que l’on a sur l’économie. J’ai commencé à investir sur l’or, en 2008. A l'èpoque, je voyais cela comme une couverture pour mon portefeuille. Il y a 1 an jour pour jour, alors que l’Or cotait tout juste 1200$, je publiais trois Editos sur ABC Bourse. Je soulignais, entre autres, que « la Crise de la Dette Souveraine en Europe n'était pas terminée (voir les taux dans les PIIGS) et que celle des US n'avait pas encore commencé (les spécialistes prédisent une contagion) » ce qui apportait des catalyseurs de hausse pour le métal jaune. Depuis, le cours de l'Or s'est apprècié de +50% ce qui m'a permis de connaître une très belle année 2010.
 
 
 
Warren Buffett est certes un investisseur génial et respectable. Mais chez lui, comme souvent chez les magnas de la finance, tout est question de posture. Il est impossible de se défaire de son image, de sa stratègie d'investissement. Les George Soros, John Tudor, Steve Cohen, Jim Rogers, Carl Icahn et autres Jim Simons ont tous construit leur fortune sur les marchés en se forgeant un crédo souvent basé sur une thématique. Ils suivent alors une ligne de conduite. Un ècart, et vous risquez d'envoyer une image brouillée, difficilement comprèhensible par les investisseurs.
 
 
 
Et si Warren Buffett avait investi dans le leader mondial de l'extraction aurifère...
 
 
 
Pourtant, Warren Buffett, qui aime tant les entreprises qui ont les reins solides, sait-il que le Leader de l’extraction aurifère, Goldcorp, a vu son Bénéfice passer de 51 Millions $ en 2001 à 1,2 Milliards $ en 2010 ? Sait-il aussi que sur les 10 dernières années, Goldcorp (dont la Capitalisation Boursière est de 41 Milliards $) a versé chaque année un dividende à ses actionnaires (même en 2005 et 2006 alors que la société était déficitaire) ? Un investissement dans Goldcorp aurait tout simplement booster son portefeuille.
 
 
 
W. Buffet
S&P 500
GOLDCORP
2001
-6.20%
-11.89%
+1.60%
2002
+10.00%
-22.10%
-5.00%
2003
+21.00%
+28.69%
+44.80%
2004
+10.50%
+10.88%
+6.60%
2005
+6.40%
+4.91%
+18.90%
2006
+18.40%
+15.79%
+6.50%
2007
+11.00%
+5.49%
+49.90%
2008
-9.60%
-37.00%
-20.20%
2009
+19.80%
+26.46%
+9.80%
2010
+13%
+15.06%
+31.70%
Moyenne annuelle
+9.43%
+3.62%
+14.50%
 
 
On verra dans un avenir pas si lointain si les bouteilles de Coca Cola s’écoulent toujours aussi facilement et si les consommateurs feront autant marcher leur carte American Express… Peut-être que l’or se trouvera alors à 5000$.
 
 
Sacha Pouget
 
 
Pour découvrir mes Stratégies et suivre mes Opérations, rendez-vous sur mon site :
 
 


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Commentaires

Le 12 août 2011 par :

evidemment si vous comparez le portefeuille de buffet de 2001 jusqu’à maintenant en le comparant avec le cours de l’or qui avait atteint un plancher vers 2001 et qui atteint des sommets maintenant, alors oui buffet aurait du prendre un peu d’or.

Mais si vous prenez un historique différent par exemple de 1980 à 2001 , vous verrez que buffet à selon moi largement battu le cours de l’or.

Le 12 août 2011 par :

Et moi si j’avais misé sur l’action XXXXX qui a fait 500%, j’aurais sur-performé l’or.

Le 13 août 2011 par :

Et si l’on tenait compte des dividendes pendant les 10 ans aussi ?

Le 14 août 2011 par : jctrader56

c’est une comparaison orientée !! L’or comme le portefeuille de Buffett ne peuvent être comparé uniquement sur 10 ans : et pourquoi pas de 2003 à 2010 ...ou autre Manque de connaissances statistiques ou présentation délibérément non objective ? ou un peu des 2 ?

Le 19 août 2011 par :

excellent, Warren Buffet à trouver son maître....

Le 29 août 2011 par : Park

Incroyable Étude, je vous souhaite une bonne continuation.

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L'auteur
Sacha POUGET

Professionnel de la finance de marchés. Passionné par la Biotech, le secteur de la santé et celui du vieillissement des populations occidentales.

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