On ne peut pas gagner 100% par an avec un risque acceptable
(article du 11 décembre 2009)
Le principal attrait des contrat de future, c’est leur frais extrêmement réduits et bien entendu leur effet de levier, inutile de s’en cacher.
Le déposit requis par les courtiers autorise des levier de 10 voir 15 et plus si on se contente de l’intraday. Il n’y a qu’un pas avant de conclure qu’une performance annuelle de 10% sans levier sera de 100% avec un levier de 10.
Il n’y a pas une semaine depuis que je fais ce métier sans qu’on ne me pose la question, pourquoi vous ne faite pas 100% par an ? Cela paraît si simple d’un point de vue arithmétique.
La réponse c’est bien sur le risque. Quand je multiplie mes gains par 10 avec l’effet de levier, je multiplie aussi mes risques par 10.
Corollairement, le potentiel de gain maximum sera souvent lié à votre risque maximum.
Avant tout investissement avec un effet de levier, on doit se placer dans la pire des situations et voir comment on sera capable de réagir.
N’oublions pas qu’à posteriori, il est facile d’observer une méthode qui a perdu 50% et d’imaginer qu’on a continué de lui faire confiance car on sait aujourd’hui que la performance a rebondi et même dépassé de loin les plus hauts précédents.
Mais placez vous dans la situation où vous venez de perdre 50% et où vous n’avez aucune idée si la prochaine ou les prochaines positions de ce système seront encore perdantes ou s’il va recommencer à grimper la pente.
Vous continuez à trader ou bien vous arrêtez tout ?
Il est impossible de dire si un système va continuer à gagner de l’argent.
Il est encore plus impossible de dire combien il va en perdre dans ces heures les plus noires.
Avant de vous mettre à suivre un système vous devez avoir décider deux choses :
- Le risque que vous allez utiliser. Il va conditionner votre potentiel de gain mais aussi la vitesse de vos pertes.
Vous devez donc examiner les habitudes du système et répondre à la question : si le système devait de nouveau traverser les heures noires qu’il a déjà connu, est ce que le risque que je prend est acceptable par rapport à ma résistance personnelle au risque ?
Plus encore, vous devez vous dire qu’au pire du pire, on doit être encore loin de votre résistance maximum car vous ne saurez qu’après avoir rebondi que c’était le plus bas. Vous devez donc pouvoir en toute lucidité donner sa chance au système de poursuivre, c’est à dire un potentiel supplémentaire de perte.
- Le montant maximum que vous êtes prêt à perdre. Par rapport à un plus haut, atteint, par rapport à votre mise de départ, vous êtes le seul à décider mais vous devez avec fermeté et conviction décider à combien vous cesserez de suivre le système. Cette décision peut être temporaire ou permanente, vous devez avoir pris cette décision avant de commencer et de vous y tenir.
Si on examine les performances de Mister Robot, on observe très clairement deux périodes distinctes.
Je les appellerais « le reste du temps » et « 2007 ».
Le reste du temps Mister Robot perd au plus fort autour de 400 points avant de reprendre le chemin de la hausse.
En 2007, il a perdu 1200 points consécutivement et cela par 2 fois. Durant l’été et en fin d’année après avoir tout récupérer entre temps.
Pas la peine de se voiler la face, 1200 points soit 12 000 euros pour un contrat quelque soit la somme employée c’est dur.
A cette époque j’avais recommandé à ceux qui suivaient Mister Robot de ne mettre pas plus d’un contrat pour 20 000 euros. Il leur a fallu supporter une perte de 60% avant de voir la stratégie recommencer à gagner.
Mais le pire était encore à venir. Car pour ceux qui ont cru au modèle et qui ont conservé leur position, le test de volonté n’était pas terminé puisque en fin 2007 et début 2008, Mister Robot a plongé une nouvelle fois de 1200 points.
Même les plus solides ont eu le plus grand mal à accepter cette situation. En fait, seuls ceux qui avaient des règles strictes de risque par rapport à leurs actifs ont traversé cette période.
Revenons à notre notion de risque.
Prenons le cas ou un client suit Mister Robot avec 1 contrat pour 20 000 euros de capital.
L’indice vaut sur les 4 dernières années entre 6000 et 3000, ce qui fait un levier très différent. Si on prend une cote mal taillée de 4000 points, cela représente un levier de 2.
Pendant cette période Mister Robot a accumulé plus de 6000 points, soit 60 000 euros. Pour une mise de départ de 20 000 euros c’est 300% de performance en 4 ans.
Comparé à la bourse c’est une performance exceptionnelle.
Comparé aux rêves de nombreux novices qui arrivent sur les marchés on est très loin des 100% annuels minimum.
Samuel RONDOT
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Samuel RONDOTDirecteur de BestCFD.com, auteur de livres et stratégies de trading, trader systématique dans un hedge fund, je cumule les casquettes depuis 15 ans sur les marchés financiers. Site commercial : www.samuelrondot.com
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