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La volatilité est elle prévisible ?

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(article du 11 décembre 2009)

 

Parmi toutes les vérités jamais vérifiés mais souvent affirmée sur les marchés financiers, une des plus dangereuses quand on parle d’une stratégie de trading comme Mister Robot est la soit disant prédictibilité de la volatilité du marché.
 
Il est un fait que lorsqu’on observe le passé, après une période de grand calme, il va y avoir une période d’agitation. Réciproquement, quand un marché s’anime de trop, la probabilité est forte qu’on se calme pendant un certain temps.
 
Tout d’abord, là encore il ne s’agit que de probabilité. Si on pouvait avec certitude prévoir des évènements de volatilité alors les fonds spécialisés seraient en tête de tous les classements. Or comme pour les autres catégories leurs performances n’ont rien à envier à la norme ce qui est une première confirmation que cet avantage supposé est bien plus ténu qu’il n’y paraît.
 
En fait, cette erreur comme bien d’autre est faite car on observe les choses à posteriori mais surtout parce qu’on ne la rapporte pas ou peu avec des notions de temps.
 
Bien sur qu’après une période de faible volatilité il y aura une période d’expansion de cette volatilité, mais quand ? Demain, dans 1 mois, dans 1 an et dans quelle proportion ?
 
Mister Robot a besoin de volatilité pour générer des gains. Il est donc tentant quand on le suit, de se prêter à ce jeu des devinettes et de se dire qu’à telle ou telle période, il n’y a vraiment aucune chance que les conditions de marché soient adapté pour lui permettre de produire des gains.
 
Lorsque vous aurez cette pensée qui va vous traverser l’esprit, rappelez vous deux choses :
 
1 - Seulement 15 à 20 opérations sur 400 par an, vont représenter la majorité des gains. Peut t’on se permettre d’éviter telle ou telle opération qui pourrait être un de ces gains ?
 
2 - Il n’est pas plus possible de prévoir la volatilité à venir que de prévoir le sens du marché. Des techniques permettent certes de tirer profit de l’expansion et de la contraction de la volatilité, mais si c’était réellement facile alors ces techniques auraient fait ou feraient la une pour la richesse de leurs utilisateurs.

 

Samuel Rondot



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L'auteur
Samuel RONDOT

Directeur de BestCFD.com, auteur de livres et stratégies de trading, trader systématique dans un hedge fund, je cumule les casquettes depuis 15 ans sur les marchés financiers. Site commercial : www.samuelrondot.com

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