Loïc Abadie : Merry crisis and happy new bear 2012 !

Le 1er janvier 2012 par : harlok

Bonjour Mr Abadie,

Bonne année 2012.

Il y a une petite coquille dans votre document : il s’agit de "Ce pays connaît une certaine reprise économique depuis le 3ème trimestre 2012" -> ne serait-ce pas plutôt 2011 ?

De plus, il me semble que vous avez oublié un mot ici : "et je pourrais y ajouter une figure en tasse avec anse, sans compte un croisement des moyennes mobiles à 50"

Bonne réception, bien sincèrement, Harlok

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Le 1er janvier 2012 par : Loic Abadie

Merci Harlok, c’est bien 2011, un peu de mal à me relire en ce 1er janvier !

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Le 1er janvier 2012 par : smallgov

Je vais lire - quand même - votre article mais déjà merci de me faire commencer l’année sur un sourire.

Happy NEW BEAR . J’ai adoré .

Je vote pour vous comme chef de notre tribu d’ours cer ours tropical .

Et c’est vrai que etre bear ca permet de se réjouir de l’incompétence de nos rsponsables politiques !

Un ours d’un grand groupe du CAC 40.

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Le 1er janvier 2012 par : SIGSEGV

Bonsoir et bonne année.

Pensez-vous vraiment que M. Bernanke laissera l’€ glisser doucement et durablement sous les 1.30 ?

J’ai cru comprendre que plus grand monde ne voulait des obligs américaines (que désormais seule la FED rachète) et que de nouvelles vagues de QE étaient à l’étude (à quelle échéance ? mystère)

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Le 1er janvier 2012 par : Moreau N

Bonsoir, bonne année et la santé,

Effectivement, il se peut qu’un sursaut haussier se fasse sentir...J’essaie également de regarder le ratio p/c / 5 jours mais je ne trouve aucune données en format excel.

Nicolas.

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Le 2 janvier 2012 par : svane

SIGSEV : La FED n’achête plus d’obligations américaines, l’opération TWIST qui a remplacé le QEII cosistant à échanger des titres à échéances courtes contre des titres à échéance longue. Et pourtant, les taux des obligations US se situent sur les plus bas historiques.La demande, hors-FED, doit donc être très forte. Dire que "plus grand monde ne voulait des obligs américaines" relève du pure mensonge idéologique, du niveau du Tea-party.

Pour Loïc : la dette US n’est effectivement pas un problème : les US ont la souveraineté monétaire, et donc le pouvoir régalien de création monétaire, et ne peuvent donc pas faire faillite, contrairement aux Etats européens.

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Le 2 janvier 2012 par : svane

Quant à l’euro : je n’utiliserai pas de produit à levier pour jouer la chute de l’euro. L’euro se trouve sur le bas de son canal descendant, un rebond jusqu’à vers 1.36-7 me semble fort probable, avant une nouvelle jambe de baisse.

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Le 2 janvier 2012 par : veryXbear

Bonjour,

Je vous avoue être de plus en plus étonné voire ahuri par votre entêtement. Le suivi de vos conseils en 2008 et 2009 m’a amené à me placer sur des trackers baissiers et à y perdre la rondelette somme de 3000 euros. Il faut que vous arrêtiez de faire partir en fumée le patrimoine de vos lecteurs. Où est votre déflation tant attendue ? Le blog de la déflation ? le CAC sous 2000 voire sous 1500 voire encore plus bas (750 !!!!!) ? Mais arrêtez !!! Ouvrez les yeux ! Il est fort probable que le CAC aille toucher 2400 (voire 2100-2200 en extension mais sur une très courte durée) mais il est peu probable qu’il aille durablement en dessous .... Quant-à votre conseiller un placement en dollars, vous faites prendre un risque énorme à tous les lecteurs .... il n’y a pas plus risqué qu’un placement en monnaie étrangère, surtout à l’heure actuelle où tout peut se produire : éclatement de l’euro, monétisation à outrance, changement de psychologie des investisseurs, risques géopolitiques majeurs.... Peut-être pourriez vous nous apporter la preuve du placement en dollars que vous êtes prêt à faire, et combien il représente dans votre patrimoine total ... Quant-à vos small caps, ces placements sont à très haut risque, aussi risqués que les grandes valeurs (voire plus) avec un risque énorme de liquidité : tout peut arriver à tout moment ... Plutôt que d’acheter vos CBO TErritoria et autres, pourquoi ne conseillez vous pas du Air Liquide pour ne donner qu’un exemple ? Si vous croyez tant au dollar, pourquoi ne conseillez vous pas de valeurs américaines, dont certaines grandes capitalisations font leur preuve ? (Mac DO, Pfizer etc ....)

Une chose est sûre : je continue à lire vos articles (en souriant), mais je ne suis plus vos conseils, car il y a trop de décalage entre votre pensée (et donc vos conseils) et vos actes .... Pendant ces dernières années vous avez entretenu une véritable sinistrose avec vos articles alarmants, mais vous ne vivez même pas ici ... Et ce que vous prédisez n’arrivera pas.

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Le 2 janvier 2012 par : Patrick

veryXbear : vous êtes d’une parfaite et absolue mauvaise foi.

Si vous aviez effectivement suivi les conseils de Loïc en 2008 en misant sur des trackers baissiers j’ai du mal à comprendre comment vous avez pu perdre de l’argent en 2008... !!!

Et si vous aviez aussi suivi ses conseils de prudence en 2009 en réduisant votre exposition aux trackers baissiers là aussi vous seriez toujours en gain à fin 2009... !

Si vous avez mal suivi ses conseils et que vous avez perdu votre argent vous ne devez vous en prendre qu’à vous même et à vous seul. Tirez en les conclusions qui s’imposent... Ne rejetez pas la faute de votre propre incapacité à gérer votre argent sur les épaules de Loïc qui au contraire à toujours clairement annoncé et de façon transparente ce qu’il faisait (lui a gagné de l’argent et ceux qui l’ont suivi pas à pas aussi... vous vous avez PERDU... C’est donc VOTRE FAUTE et UNIQUEMENT LA VOTRE !!!) !

Ne rajoutez pas à vos propres erreurs le RIDICULE de vos propos STUPIDES !!! Analysez VOS erreurs et essayez (si vous le pouvez !) de ne plus en commettre à l’avenir !!!

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Le 2 janvier 2012 par : BCE_end

Cependant, il faudra surveiller avec attention l’évolution des taux longs US et allemands, tout passage de ces taux au dessus de 5% serait un signal d’alerte inflationniste incitant à revenir rapidement sur les actifs tangibles (matières premières / or / pétrole / foncières et small caps décotées).

— > Bonjour Loic, qd tu parles des taux longs (au dessus de 5%), est ce qu’il s’agit des taux à 10 ans ou 30 ans ? merci par avance et bonne année ! BCE

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Le 2 janvier 2012 par : Galiper

A veryXbear : Patrick a raison. Personnellement j’ai fait +20% cette année en m’inspirant des conseils, méthodes et analyses de Loïc, malgré les turbulences qui ont rendu le marché particulièrement difficile à lire. Et malgré mon approche très (trop ?) prudente. Si j’ai fait mieux (en %) que Loïc c’est simplement que j’ai pris moins de risques (j’ai peu d’économies à investir alors j’y vais molo), et que cette fois ça s’est avéré plus efficace. Et lorsque la grosse gamelle arrivera, Loïc fera un score d’enfer comme il sait faire.

Vous devriez prendre un peu de recul et comme le dit Patrick « analyser vos erreurs ». La lecture de se site vous y aidera certainement.

Amicalement.
—  Galiper

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Le 2 janvier 2012 par : Claude Mathy

AVE Loïc,

Même si je ne partage pas systématiquement à 100 % tes points de vue, je te parle sur plusieurs années et pour une question de Timing je dois te féliciter pour cet excellent billet (ils le sont toujours) te souhaiter une magnifique année 2012 de même qu’a tes innombrables lecteurs et te remercier pour ton petit clin d’œil à mon analyse.

Bien à toi et bonne continuation

Claude

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Le 3 janvier 2012 par : daily.logan

L’année commence bien pour les shorteurs :-)

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Le 3 janvier 2012 par : jboss

Comme Veryxbear, je me méfie des conseils de M. Abadie mêle si j’apprécie ses analyses. Le fait d’avoir gagné beaucoup en 2008 lors de la grande baisse ne prouve rien si ce n’est qu’il était dans le bon sens au bon moment, tout le monde a fait de super coups un jour. Quant aux smallcaps qu’il propose, j’ai tendance à penser que ses conseils et ceux qui les suivent font le marché sur ces valeurs. J’ai connu cela à une époque tout le monde achetait du Colas et Colas crevait le plafond malgré un flottant très faible. Et d’ailleurs Loic anticipe une baisse des marchés mais fait la culbute en pariant sur la hausse de smallcaps alors que les marchés baissent peu... Trouver des valeurs sous-valorisées n’est pas bien compliqué, la côte en est pleine. Mettons-nous tous sur une d’entre elles et elle flambera. Plus fondamentalement, je crois que les positions de M. Abadie sont surtout empreinte d’un pessimisme que je dirais congénital qui est très présent sur Objectif éco : on se croit très intelligent, on n ’aime pas le monde tel qu’il est, on déteste surtout ceux qui sont beaucoup plus riches et on prédit le pire qui n’arrive pas en espérant que ces riches perdront vraiment. Cela le conduit par exemple à exclure l’immobilier de ses préconisations. c’est incompréhensible pour quelqu’un qui a de l’argent, rester en cash dans l’histoire a surtout permis à plein de gens de se ruiner, les exemples ne manquent pas. Tous les français propriétaires ont augmenté leur patrimoine par l’immobilier sur les 30 dernières années, mais non, Loic s’y refuse et attend de pouvoir acheter 3 fois moins cher. Comment en même temps être l’apôtre du pire sur les marchés et se refuser à l’immobilier ? Si les marchés fondent que vaudra le cash et y aura-t-il encore des banques ouvertes ? Il faut considérer M. Abadie comme une commentateur comme les autres, ses analyses sont intéressantes, mais il gère son petit business. Et chacun doit garder son libre arbitre.

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

jboss.

Vos commentaires montrent surtout que vous parlez sans connaître et sans l’avoir suffisamment lu... ! Loïc n’a JAMAIS rejeté l’immobilier... !!! Simplement il estime, à raison, que l’immobilier en dessous de 7% de rendement par an ce n’est pas intéressant et EXTRÊMEMENT RISQUE actuellement... C’est tout. C’est simplement une analyse objective et rationnelle de la situation.

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

"rester en cash dans l’histoire a surtout permis à plein de gens de se ruiner, les exemples ne manquent pas."

Il y a aussi des exemples, certes, sans doute moins nombreux, où les gens qui sont restés en Cash se sont enrichi et SANS INVESTIR, simplement en conservant leur argent sous leur matelas... Année 30 = +30% en Cash à cause de la Déflation. CQFD.

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Années 30 = +30% en Cash

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

"Il faut considérer M. Abadie comme une commentateur comme les autres, ses analyses sont intéressantes, mais il gère son petit business. Et chacun doit garder son libre arbitre."

Effectivement TOUS ceux qui donnent un avis sur les évolutions économiques sont TOUS des commentateurs (que ce soit les analystes de Goldman Sachs ou Loïc Abadie... Ils sont tous exactement au MÊME niveau quand il s’agit de faire des prévisions. Ils font TOUS des erreurs !!! Certains en font plus que d’autres... c’est tout... !!!

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Même en Inde... "Pays de la Croissance"... la Déflation commence à produire ses effets... !!!

INDE : TATA DEMANDE À SES ENTREPRISES DE SE SERRER LA CEINTURE

Ratan Tata, le patron du conglomérat indien Tata, photographié le 28 février 2010 à Genève. © AFP/Archives Sebastian Derungs Le puissant patron du conglomérat indien Tata a demandé à ses entreprises de réviser leurs prévisions de croissance et de réduire drastiquement leurs coûts en raison des turbulences financières mondiales, rapporte mardi le quotidi…

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Le 3 janvier 2012 par : SIGSEGV

Oui enfin j’ai du mal à voir comment on peut être optimiste :

 tous les résultats des banques truqués (on applique surtout pas le mark to market à l’actif sinon ça envoie tout le monde au dépôt de bilan)
 les politiques monétaires non conventionnelles (QE, LTRO...)
 toutes les grandes banques mondiales insolvables qui tournent avec des effets de leviers hallucinants et qui ont des créances pourries plein les soutes (UBS, Crédit Suisse, BNP, SocGen, CA, BofA, RBS, barclays...)
 Dexia n’est que la première d’une très longue liste à venir
 les problèmes de dettes (publiques, privées...), la Grèce là aussi n’est que la première d’une longue liste à venir
 les banquiers qui font n’importe quoi (MF Global, Lehman) qui titrisent dans tous les sens et qui refourguent tout aux copains (qui font la même chose)
 éclatement de la zone € à venir ? C’est souhaitable si on ne veut pas plonger avec la grèce

etc.

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Le 3 janvier 2012 par : jboss

@Patrick, sur les 20 dernières années l’immobilier à plus que triplé sans rien faire, pas besoin d’EPCR ratio ou nova ursa. Et puis en cas de désastre, vous gardez vos biens. Je vous signale, moi qui l’ai lu, que M. Abadie prévoit un désastre financier, pas une petite baisse, des faillites de banques, d’états et de tout le monde. C’est bon de ne pas tomber dans l’idolâtrie béate, tout le monde peut voir que la situation est difficile, mais le plus probable c’est que tout ça survivra avec des à-coups.

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

"mais le plus probable c’est que tout ça survivra avec des à-coups."

C’est votre opinion de commentateur... ! Vous n’en savez rien... Dire cela c’est parler sans connaître et sans avoir analysé en détail les problèmes de la Dette...

Quand les USA investissent 350 Milliards à crédit... Le PIB n’augmente de que de 50 Milliards... C’est aussi valable pour l’Europe... Voila un "tout petit exemple". Regardez donc la Dette Totale... 100 000 Milliards de PIB par an dans le monde... 700 000 Milliards en produits dérivés... Mais oui, TOUT VA TRES TRES BIEN ! Pourquoi s’inquiéter n’est ce pas... !? "Pourquoi faire dans le "pessimisme congénital ?"... Non, vous avez raison... vraiment je NE COMPRENDS PAS... :-)) !!!

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

"En cas de désastre vous gardez vos biens"...

Un bien qui ne vaut presque plus rien, où il faut payer des charges et des taxes qui augmenteront... et que vous avez acheté à crédit au sommet de la Bulle... et que la banque est prête à saisir car vous ne réussissez plus à rembourser votre crédit car la "Grosse boîte" (ou même petite) à fait faillite et vous êtes au chômage... Mais l’état étant aussi en faillite à largement coupé les allocations chômage...

Vous avez raison... Conservez votre "optimisme"... :-))

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Je vais aussi "commenter" et pronostiquer :

Depuis Août 2011 les "gouvernants" sont tombés dans un état de profond désespoir et se rendent bien compte (Merkel notamment dont on dit qu’elle est "physiquement" dans un état second lors des sommets européens (car elle connaît bien la Réalité des problèmes !) que tous les efforts désespérés qu’ils font sont et resteront inutiles. Ils sont dans les dernières mesures de la "dernière chance". Ils essaieront encore, mais au vu de la dynamique globale de l’économie actuellement qui s’asphyxie à Très Grande Vitesse (-60% sur prises de commandes chez Renault... ! Certes un peu moins aux USA pour l’instant car la FED fait marcher à Fond la "Planche à Dettes") je vois mal comment on pourrait aller au-delà du mois d’avril 2012 sans connaître un effondrement économique Brutal...

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

"Le marché des commandes de décembre devrait être beaucoup plus faible que ce que nous avions prévu", nous a dit Bernard Cambier, directeur du commerce France de Renault. Ainsi, selon les premières estimations, la baisse des commandes VP serait de l’ordre de -50% à -60%. Les marques françaises démarrent l’année avec un portefeuille commandes de 1 mois pour Peugeot, 5 semaines pour Renault et 1,5 mois pour Citroën, soit un retour à la normal par rapport à l’année précédente."

Ils oublient de préciser qu’ils sont Obligés de concéder d’énormes remises pour ce "Retour à la Normale"... !!!

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Opinion d’un autre commentateur sur l’immobilier... :

http://lachute.over-blog.com/articl...

"P’têt ben que les prix de l’immobilier devraient se stabiliser. Ou baisser. Le nombre de transactions baisser. On voit donc la grande faculté d’analyse de la presse-pravda.

Pour ERA, la chute des prix devrait atteindre 5 à 9 %, et la chute des transactions, 8 %. Là, au moins, c’est clair. 5 à 9 %, ça s’appelle un krach, et le krach, est déjà là, notamment en "province", selon la terminologie bobo-parisienne, où même le marché de la location est souvent en voie de disparition, et n’est contrarié que par disparition plus rapide encore, des logements.

Dans les endroits détendus, et notamment les immeubles de rapports, en effet, le remembrement des appartements est souvent utilisé. Mais peu déclaré, pour raisons fiscales.

Ailleurs, encore, les immeubles deviennent insensiblement des résidences secondaires. Tout n’est pas Paris, et trop souvent la politique du logement n’est qu’un parisianisme imbécile (pléonasme), et le logement doit être regardé comme il est : un coût, et non un placement.

Sur le long terme, il est plus apparent que le "placement" immobilier est un désastre, et qu’il ne peut apparaitre (à tort) comme profitable qu’en cas de fonte de la monnaie, qui permet de donner une impression de richesse.

Le pire que j’ai vu, c’est un terrain (75 hectares) de zone industrielle, vendu 20 000 francs-or en ... 1820, voir 50 hectares revendus en 1999, pour une vingtaine de millions de francs, après avoir été comptabilisé 200 nouveaux francs en 1960. Sur long terme, bien sûr, la plus value est fictive, et dénote plus la dépréciation de la monnaie, qu’un quelconque enrichissement, et avoir payé en plus d’un siècle et demi, moults impôts..."

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

LA BOURSE DE PARIS DANS LE ROUGE SUR FOND DE RUMEURS SUR LE AAA FRANÇAIS

Un trader travaille au bureau de l’Euronext à Paris le 24 mai 2011. © AFP/Archives Eric Piermont La Bourse de Paris creusait ses pertes mardi à la mi-journée, affectée par des rumeurs de dégradation de la note souveraine de la France, dans un marché calme dans l’attente de la publication de plusieurs statistiques américaines.…

LA BUNDESBANK LUTTERA POUR EMPÊCHER LA BCE DE FINANCER LES ETATS

Jens Weidmann, président de la Bundesbank, lors d’un congrès à Francfort le 18 novembre 2011 © AFP/Archives Daniel Roland La Bundesbank veillera dans les mois et années à venir au respect des principes fondateurs de la Banque centrale européenne (BCE), lui interdisant de financer directement les Etats, a déclaré mardi le président de l’institution al…

"Pipo"... ???

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Belgium, Netherlands Complete Bill Auctions ; ECB Deposit Facility Usage Soars To Second Highest Ever

http://www.zerohedge.com/news/belgi...

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Et oui... On prête 494 Milliards aux banques sur 3 ans... qui s’empressent de les mettre en dépôt à la BCE... car elles ne voient quasiment plus aucun investissement rentable à part un peu de spéculation CT sur les marchés...

"Tout va bien... Tout va bien... Jusqu’ici tout va bien... dit-il en chute libre devant le 2ème étage de l’immeuble... !!!"

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

Iran Threatens Retaliation If US Carrier Returns To Persian Gulf, Where 5th Navy Is Stationed Submitted by Tyler Durden on 01/03/2012 - 06:58 Central Banks Crude Hyperinflation Iran Reuters Don’t look now but oil is spiking as the market is finally realizing that the escalation in the Persian Gulf is more than just for show (which curiously was once again set off by Obama establishing a full financial embargo of all Iranian activity on New Year’s Eve, leading the Rial to plunge to a new record low, and about to set a brand new scramble for physical gold in the country on the verge of hyperinflation).

At last check WTI was up over $2.50 with the market realizing that either Dalio will be right (central banks going into overdrive) or the Iranian escalation will finally pass the trigger threshold, and Brent was over $110.

Today’s escalation, just as requested by the US, is not another missile launch but a threat by the Iran military to retaliate if the US carrier John Stennis were to once again cross the Straits of Hormuz and return to the Gulf.

As a reminder, as of December 23, as was observed by Stratfor before the hacker takedown and reported here, the Stennis was within shouting distance.

From Reuters : "Iran will take action if a U.S. aircraft carrier which left the area because of Iranian naval exercises returns to the Gulf, the state news agency quoted army chief Ataollah Salehi as saying on Tuesday.

"Iran will not repeat its warning ... the enemy’s carrier has been moved to the Sea of Oman because of our drill. I recommend and emphasise to the American carrier not to return to the Persian Gulf," Salehi told IRNA."

Which is interesting because considering that the 5th Navy is stationed in Bahrain, i.e., deep in the Gulf, there is no way that the Stennis or other carriers will not come back, meaning what is likely the terminal escalation has now been set in motion.

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

There Is No Joy In Muddlethroughville : World’s Biggest Hedge Fund Is Bearish For 2012 Through 2028, And Is Long Gold

http://www.zerohedge.com/news/there...

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

le ministre israélien de la défense Ehud Barak a annoncé que si « le pays était contraint à une guerre » contre l’Iran, cela ne lui coûterait pas « mille morts, ni dix mille, mais à peine 500 et même moins si tout le monde reste à l’abri chez soi ». Ne sont pas compris dans le calcul macabre, tous les autres morts de la partie adverse.

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Le 3 janvier 2012 par : daily.logan

Je partage l’analyse de jboss et de veryXbear...

Mais les disciples du Maître (tel Patrick...) semblent aveugles au petit jeu du commentateur le plus pessimiste.

En attendant, la Bourse grimpe, grimpe, grimpe. Et l’inflation monte, monte et monte !

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Le 3 janvier 2012 par : SIGSEGV

Sur un an j’ai du mal à voir où ça grimpe.

Parce que passer de presque 4000 à 3200 ça grimpe pas trop.

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Le 3 janvier 2012 par : Patrick

SIGSEGV :-))

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Le 3 janvier 2012 par : daily.logan

@SIGSEGV (et @Patrick qui rigole)

Qui a parlé d’horizon de un an s’il vous plaît ?

Depuis le début de l’année, les Bourses flambent.

Si on regarde depuis la mi-décembre, c’est encore plus spectaculaire.

Depuis les bas du mois de septembre, c’est quasi +20%.

Les BXX tant vantés ici sont, à 31.50, très exactement à leur niveau de l’an dernier (vous pouvez vérifier).

Et quid de ma remarque sur l’inflation ? Allez-vous la nier également ?

Merci de respecter un minimum d’honnêteté intellectuelle.

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Le 3 janvier 2012 par : SIGSEGV

Vous me parlez d’honnêteté intellectuelle alors que vous faites de l’analyse macro sur un mois ? C’est une plaisanterie ?

Le cac a retrouvé son niveau de début décembre et il encore en deçà de son niveau de fin octobre.

Sinon vous pouvez aussi nier tous les plans sociaux qui sortent depuis un mois dans la presse aussi et continuer de croire que ça va continuer de monter, libre à vous (les chômeurs consomment beaucoup c’est certain, surtout que l’argent pousse sur les arbres c’est bien connu)

Nous verrons bien où nous en serons dans 6 mois. Je n’ai pas de boule de cristal.

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Le 3 janvier 2012 par : SIGSEGV

Le cac va surement continuer de monter :

http://www.rfi.fr/france/20111226-t...

En France, le chômage atteint son plus haut niveau depuis douze ans

Le chiffre du nombre de demandeurs d’emploi en France était très attendu après les mauvais résultats enregistrés en octobre 2011. Loin d’être encourageant, il montre que le chômage a encore progressé en novembre. Il a même atteint son plus haut niveau depuis la fin des années 90.

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Le 4 janvier 2012 par : daily.logan

@SIGSEGV

Décidément, rien ne vous arrête dans la course à la mauvaise foi et à l’interprétation partielle.

Qui a parlé d’analyse macro, s’il vous plaît ? Où l’ai-je mentionné ou suggéré ?

Tout ce que je me suis borné à écrire, c’est que les Bourses étaient en train de monter (n’étant pas français, je regarde l’évolution de l’Eurostoxx). Il me paraît clair que les canards gavés au BXX sont en train de perdre des plumes...

J’ajoute que l’analyse macro et le taux de chômage ne sont pas les seuls moteurs de l’évolution de la Bourse (libre à vous de penser le contraire, mais si c’est le cas, je ne vous confierai pas la gestion de mon argent...).

Enfin, vous persistez à ignorer ma remarque sur l’inflation ; pourtant très à propos...

Bonne journée.

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Le 4 janvier 2012 par : SIGSEGV

Je ne réponds pas à votre remarque sur l’inflation car je ne suis pas concerné, mon modèle de consommation étant très minimaliste, et vus mes revenus, à moins d’une inflation délirante (disons 10 ou 20%) je ne suis que peu concerné.

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Le 4 janvier 2012 par : daily.logan

Mon propos était plutôt de faire remarquer que vous suivez les conseils d’un "gourou" qui, depuis 3 ans, annonce une déflation qui n’arrive pas !

Quant à l’inflation, sachez qu’elle est justement la plus pénalisante pour les bas revenus !

En effet, ce sont les bas revenus qui ont le moins de "marge de manoeuvre" dans leur budget mensuel pour faire face à l’érosion de leur pouvoir d’achat !

Les hauts revenus peuvent se passer de quelques accessoires inutiles sans trop de souçi ! Les bas revenus ne peuvent pas "rogner" sur grand chose quand ils ont payé loyer, chauffage et autres dépenses "obligatoires" !

Pensez-y !

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Le 5 janvier 2012 par : Patrick

Effectivement... "La Crise n’existe pas... !!!"

http://www.marc-candelier.com/artic... Pourquoi faut-il que les Etats payent 600 fois plus que les banques ?

"Ce sont des chiffres incroyables. On savait déjà que, fin 2008, George Bush et Henry Paulson avaient mis sur la table 700 milliards de dollars (540 milliards d’euros) pour sauver les banques américaines. Une somme colossale. Mais un juge américain a récemment donné raison aux journalistes de Bloomberg qui demandaient à leur banque centrale d’être transparente sur l’aide qu’elle avait apportée elle-même au système bancaire.

Après avoir épluché 20 000 pages de documents divers, Bloomberg montre que la Réserve fédérale a secrètement prêté aux banques en difficulté la somme de 1 200 milliards au taux incroyablement bas de 0,01 %.

Au même moment, dans de nombreux pays, les peuples souffrent des plans d’austérité imposés par des gouvernements auxquels les marchés financiers n’acceptent plus de prêter quelques milliards à des taux d’intérêt inférieurs à 6, 7 ou 9 % ! Asphyxiés par de tels taux d’intérêt, les gouvernements sont "obligés" de bloquer les retraites, les allocations familiales ou les salaires des fonctionnaires et de couper dans les investissements, ce qui accroît le chômage et va nous faire plonger bientôt dans une récession très grave.

Suite de l’article (www.lemonde.fr)"

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Le 5 janvier 2012 par : Patrick

Un autre "pessimiste congénital" qu’il faudrait "rééduquer d’urgence"... :-))

http://www.dailymotion.com/video/xn...

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Le 5 janvier 2012 par : Patrick

Ça aussi c’est du "pessimisme congénital"... !!!

French Auction Fails As Bid-To-Cover Plunges

UPDATE : EURUSD is moving to new lows for the day now at 1.2831

French 10Y bond spreads had widened almost 50% (from 100bps to 149bps) in the last week of trading ahead of this critical auction and the EURUSD is over 200pips lower. The auction results are in and it is not a total disaster but the bid-to-cover dropped significantly to its lowest since October 2010 and they missed their maximum target.

*FRANCE SELLS TOTAL EU7.963B VS MAX TARGET EU8B OF BONDS

*FRANCE SELLS EUR4.02 BLN 3.25% 2021 BONDS ; YLD 3.29%

*FRANCE SELLS EUR690 MLN 4.25% 2023 BONDS ; YLD 3.5%

*FRANCE SELLS EUR1.088 BLN 4.75% 2035 BONDS ; YLD 3.96%

*FRANCE SELLS EUR2.165 BLN 4.5% 2041 BONDS ; YLD 3.97%

*FRANCE SELLS 2021 BONDS AT AVE. YIELD 3.29% VS 3.18% DEC. 1

*FRANCE 2041 BOND BID-TO-COVER 1.82 VS 2.26 AT DEC. 1 SALE

*FRANCE 2021 BOND BID-TO-COVER 1.64 VS 3.05 AT DEC. 1 SALE

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Le 5 janvier 2012 par : BolDeRiz

Bonjour à tous et à Loic que je lis parfois mais depuis longtemps :)

Je me demande si c’est pas plutôt la stagflation qui nous guette même si l’inflation reste proche des 2,1 % en 2011 cela pourrait nettement s’agraver avec les hausses d’impots de toutes sortes, la TVA "sociale", tensions géopolitique etc ...

Ceci dit, j’ai une question concernant l’hypothése de l’éclatement de la zone Euro et/ou de la fin de cette momaie, que deviendraient les fonds € des assurances vie ? Loic a-t-il posté sur le sujet ?

Mci d’avance

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Le 6 janvier 2012 par : daily.logan

@Patrick

Contrairement à ce que vous semblez penser, je suis au courant de la situation économique et financière actuelle ; je n’ai pas besoin de vous pour savoir (comme je le sais depuis au moins 6 ans maintenant) que les choses vont mal.

Ce que je voulais simplement dire par mon post initial (dans lequel vous avez cru lire entre les lignes des choses que je n’ai jamais pensées), c’est que (1) l’évolution de la Bourse est influencée par d’autres facteurs que l’économique pur et (2) la déflation prédite par Loïc n’arrive simplement pas.

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Le 6 janvier 2012 par : Patrick

La Déflation est DEJA BEL ET BIEN LA en Chine... (-41% sur les prix au M² à Shanghaï... Effectivement, c’est ce que l’on doit appeler une "stagflation"... ??? :-)) ) !!!

Chine : des régions et villes insolvables menacent la santé des banques

Une rue de Wukan, dans le Guangdong (sud), où les habitants se sont révoltés après la vente de terrains à leur détriment, en décembre 2011 © AFP/Archives En Chine, l’Etat central est peu endetté mais les provinces et municipalités empruntent à tour de bras pour construire routes, aéroports ou hôpitaux et nombre d’entre elles sont insolvables, mettant en péril la santé du système financier, selon les analystes.

Leurs emprunts sont souvent gagés sur des ventes de terrains au détriment d’habitants qui se disent spoliés et parfois se révoltent, comme le mois dernier à Wukan, dans le Guangdong (sud).

Les finances du gouvernement central n’inquiètent pas les économistes.

"Le gouvernement (chinois) a beaucoup moins de dettes que les pays développés, c’est pourquoi les inquiétudes sur une crise de la dette en Chine sont infondées", a affirmé le vice-président de la Banque mondiale, Lin Yifu, dans une interview mi-décembre au China Daily.

Les obligations d’Etat émises par la banque centrale chinoise ne représentaient fin 2010 que 17,1% du Produit intérieur brut (PIB) en 2010, et 30% avec celles de la China Development Bank, qui finance des infrastructures.

En revanche, les emprunts des provinces et des municipalités s’élevaient à 10.700 milliards de yuans (1.300 mds d’euros) fin 2010, soit 27% du PIB, selon un rapport publié fin juin par le Bureau national d’Audit.

Ce chiffre serait sous-estimé de 3.500 milliards de yuans, d’après l’agence de notation Moody’s qui évalue les dettes non remboursables des banques chinoises à entre 8% et 10% de l’ensemble de leurs créances.

Au total, l’endettement public —central et local— de la Chine reste toutefois limité à 68% de son PIB, d’après une étude de la banque Standard Chartered à Hong Kong, ce qui reste inférieur à celui de la France (85%).

Le problème vient de ce que les collectivités locales comptent pour rembourser leurs dettes sur les recettes générées par les infrastructures, dont beaucoup ne sont pas rentables.

En dehors des projets dont l’intérêt économique est contestable, il y a "ceux qui ont un intérêt économique mais ne sont pas viables commercialement" comme les routes ou les hôpitaux, qui auraient dû être financés avec l’argent du contribuable, explique à l’AFP Patrick Chovanec, professeur d’économie à l’Université Tsinghua de Pékin.

Vue de la ville de Shanghai © AFP/DDP/Archives Marcus Brandt Tous ces investissements sont un moteur essentiel de la croissance chinoise. "Ces dernières années, plus de la moitié du PIB chinois a été généré par de l’investissement en capital fixe", comme la construction d’usines, de routes, d’aéroports, rappelle M. Chovanec.

"Dans l’ensemble de l’économie, les dettes progressent rapidement", ce qui fragilise le système bancaire, souligne de son côté Michael Pettis, spécialiste des marchés financiers chinois à l’Université de Pékin.

Mais "toute tentative d’enrayer cette augmentation (de la dette) va se traduire par une réduction rapide de l’investissement et de la croissance" en Chine, selon lui.

Le récent retournement du marché immobilier va par ailleurs peser sur les finances des municipalités qui comptaient vendre des terrains au prix fort pour rembourser leur dettes. A Canton, ces ventes ont représenté, taxes comprises, 48% des recettes de la ville en 2010, d’après le China Business News.

A Shanghai, le prix moyen du mètre carré cédé aux promoteurs s’est effondré de 41% l’an dernier, selon la même source.

Aujourd’hui, les terrains se vendent mal : en 2011, plus de 900 parcelles dans 130 villes n’ont pas trouvé d’acquéreur, contre seulement 280 en 2010, a rapporté vendredi le quotidien Xinjing Bao (Nouvelles de Pékin).

Face à cette situation, Pékin cherche à rendre les finances des collectivités locales moins dépendantes du foncier. A titre expérimental, les provinces cotières et riches du Guangdong (sud) et du Zhejiang (est), tout comme les villes de Shanghai et Shenzhen (sud) ont ainsi été autorisées en octobre à émettre des obligations.

Mais ces titres, dont les rendements sont bas, ont d’abord trouvé acquéreur auprès des banques commerciales étatiques, les mêmes qui ont prêté aux collectivités locales par le biais de "plate-formes de financement" créées ad hoc.

"Si tout va bien, (les banques) devraient pouvoir vendre ces obligations à d’autres entités ou à des particuliers", selon Ren Xianfang, économiste chez IHS global Insight à Pékin.

"Sinon, c’est l’idée même de ces émissions d’obligations, à savoir de rassurer sur l’exposition des banques" qui est menacée, selon cette analyste.

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Le 6 janvier 2012 par : Patrick

CAC 40 :

Octobre 1992 = 1577 pts Sept. 2000 = 6945 (+340%) Fév. 2003 = 2401 (-65%) Juin 2007 = 6168 (+157%) Mars 2009 = 2465 (-60%)

Jan. 2012 = 3162 (+28%)...

Malgré tous les "plans de relance à crédit", l’endettement hors limite de tout le monde, le CAC ne réussit à faire que +28%... Maintenant si vous pensez qu’il va revenir sur 6000 points... La France perd son AAA, la Grèce, le Portugal et l’Espagne sortent de l’Euro (et l’Allemagne !), la dette est NON-REMBOURSABLE, de grandes entreprises du CAC 40 vont faire faillite, de grandes banques vont tomber (tout comme Lehman, AIG, etc..., General Motors, etc...)

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Le 6 janvier 2012 par : Patrick

Chômage élevé, commerce en berne : la récession prend forme dans la zone euro

Des chômeurs patientent devant une agence pour l’emploi, en juillet 2011 à Madrid © AFP/Archives Dani Pozo Les mauvaises nouvelles sont tombées en rafale vendredi pour la zone euro : non seulement le chômage culmine à son plus haut niveau, mais le commerce fait grise mine et la confiance se dégrade, autant d’indicateurs qui montrent que la récession est là, selon les économistes.

A 10,3% le taux de chômage dans la zone euro est resté inchangé en novembre 2011 par rapport à octobre, a annoncé l’office européen de statistiques Eurostat. Il s’agit d’un niveau record, et c’est le 7e mois consécutif au cours duquel il a atteint ou dépassé 10%.

Selon les calculs d’Eurostat, 16,372 millions de personnes étaient au chômage dans la zone euro en novembre, soit 45.000 de plus qu’en octobre. Sans compter que le niveau du chômage atteint des sommets particulièrement inquiétants dans certains pays, comme l’Espagne, où le taux de chômage est désormais de 22,9%, ou encore la Grèce, où il atteint 18,8%.

A l’inverse, l’Autriche est toujours le pays de la zone euro où le taux de chômage est le plus faible, à 4%, devant le Luxembourg (4,9%).

Au total, le nombre de chômeurs dans la zone euro a augmenté de 727.000 en sept mois, calcule Howard Archer, d’IHS Global Insight.

Aucune lueur d’espoir n’est venue des deux autres indicateurs publiés vendredi pour la zone euro : les ventes de détail ont diminué de 0,8% en novembre, et l’indice de confiance des chefs d’entreprises et des consommateurs a continué de se dégrader en décembre, atteignant son niveau le plus bas en plus de deux ans.

Pour couronner le tout, l’Allemagne, moteur économique de la zone euro et qui semble tirer son épingle du jeu aussi bien en matière de chômage —avec un taux à 5,5%— que de confiance économique, a annoncé vendredi que les commandes industrielles avaient baissé de 4,8% en novembre dans le pays, à la surprise des analystes, qui s’attendaient à une baisse de 1,7% seulement.

Tout cela "confirme que l’économie de la zone euro est en très mauvais état", résume Jennifer McKeown, spécialiste de l’Europe chez Capital Economics.

Des manifestants jettent un cocktail molotov sur le Parlement à Athènes, le 6 décembre 2011 © AFP/Archives Angelos Tzortzinis "L’escalade de la crise de la dette, les craintes d’une nouvelle récession et les mesures d’austérité budgétaire (prises dans de nombreux Etats de la zone euro) ont pesé sur les intentions de dépenses des consommateurs au quatrième trimestre 2011", souligne de son côté Martin Van Vliet, d’ING.

Et tous ces phénomènes s’alimentent l’un l’autre : ainsi, souligne M. Archer, la baisse de confiance et le recul des ventes de détail ne font qu’ajouter à la probabilité que le chômage continue d’augmenter dans les prochains mois dans la zone euro.

Plus généralement, "cet ensemble de données préoccupant alimente l’idée que la zone euro a clairement subi une contraction du PIB au quatrième trimestre 2011, et risque sérieusement de connaître une nouvelle diminution au premier trimestre 2012", selon cet analyse.

Pour le dire autrement, "les indicateurs publiés aujourd’hui sont marqués du sceau de la récession", selon M. Van Vliet, qui s’attend à un recul du PIB de 0,3% au quatrième trimestre 2011 et à une poursuite de la tendance au début de 2012.

Pour Jennifer McKeown, les choses ne devraient pas s’arranger par la suite : selon les prévisions de Capital Economics, la zone euro devrait subir une baisse de 1% du PIB en 2012 "et un déclin encore plus prononcé en 2013".

Toutes ces mauvaises nouvelles, ajoutées à un recul de l’inflation qui semble déjà entamé, laissent penser à Howard Archer que la Banque centrale européenne va à nouveau réduire son taux directeur au premier trimestre, pour le ramener à 0,75%.

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Le 6 janvier 2012 par : Patrick

Donc pour l’instant, seuls les USA semblent "découplés" du reste du monde... Dans une attitude en effet "irrationnelle" ou ils veulent continuer de faire "comme si tout allait bien".

Ils font juste "semblant", ils grillent leurs dernières cartouches a crédit. Ils achètent comme si "demain n’arrivera jamais"... !!!

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