Il est véritablement déchainé, plus rien ne semble vouloir stopper son ascension, le scénario classique du « Wall Of Worry  » dont je vous parlais a une fois de plus fonctionné.

 

 

Pour changer de carcan, examinons notre ami en mensuel, il n’y a pas à dire c’est devenu fichtrement bullisch comme pattern, nous serions dans quelque chose qui ressemble a un début de vague 5  mais, nous nous devons de garder la tête froide, la zone de résistance 1330/1340 ne sera pas de la tarte, soyez certain d’une chose les bear ne vont pas tarder à tenter une contre-offensive de taille sur ces niveaux.

Pour espérer franchir cette résistance, il faudra que les bear donnent l’impression d’avoir gagné la bataille et c’est seulement à ce moment précis que la hausse pourra se poursuivre.

Pour le reste, suivons la mutation du marché

Ci-dessous, les tracker SPY (actions en vert) et le TLT (obligations en rouge). Ce graphique est on ne peut plus instructif, il nous apprend au grand étonnement de la majorité que les obligations ont rapporté bien plus que les actions ces dernières années pourtant, elles sont encore un univers inconnu pour la plupart et c’est bien navrant quand on découvre qu’en règle générale elles montent quand les actions chutent.

 

 

 

La question cruciale maintenant est de deviner si la tendance obligataire est sur le point de se terminer ou pas. D’autant que techniquement, l’analyse technique nous indique que l’objectif de ce triangle vient d’être touché, il faut donc analyser de plus près le comportement de celles-ci, il en va de notre survie financière ou du moins de celle de notre portefeuille.

Sur cette vue nous découvrons de plus en plus de signaux de faiblesses sur la niche obligataire, notamment une ÉTÉ de sommet qui vient d’être validée.

 

 

En mensuel le potentiel baissier reste appréciable

 

 

Il est certainement un peu prématuré d’affirmer que l’argent sortant des obligations va entrer sur les actions, d’autres actifs pourraient en profiter également. Toujours est-il qu’un trio se détache il nous faudra en suivre l’évolution, car, au final il ne pourrait bien subsister qu’un seul vainqueur

 

 

Au passage, nous n’oublierons pas d’observer le comportement du roi déchu, qui semble vouloir indiquer un début d’essoufflement. Il faut savoir que le dollar à profiter en grande partie d’un rapatriement d’argent de la part des investisseurs US qui ont préféré sortir de leurs positions en Europe.

 

 

Vous retiendrez pour l’anecdote et pour couper court aux certitudes qui certifient que le dollar et le marché actions ne peuvent évoluer dans la même direction que cela fait déjà 6 mois que ce phénomène persiste.

Nous ancrerons toutefois que quand cette convergence s’estompe les actions continuent souvent pour ne pas dire toujours leur chemin haussier profitant d’une nouvelle bulle d’oxygène.

 

 

Conclusion

Il est probable que les obligations viennent de débuter une phase de correction dont on ne peut pas encore mesurer l’ampleur réelle et même si les actions pourraient en profiter il ne faut pas oublier que le SP 500 est dans un rebond cyclique depuis maintenant 35 mois et qu’il a déjà repris pas loin de 100% depuis son point bas de mars 2009, raison pour laquelle dans le doute il serait peut-être préférable de shorter simplement les obligations du trésor en partie a l’aide par exemple des tracker TBT et TBF

 

 

 

 

 

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