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David Renan

David Renan

Je suis trader pour compte propre sur les small-caps depuis 1999. J'ai multiplié mon portefeuille par 120 depuis 2004 (plus de 1,5 millions d'euros de plus-values depuis mes débuts en bourse)

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Mes performances boursières des années précédentes (2011-2015):
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Je suis joignable sur  david@davidrenan.com et  davidrenantrading@gmail.com

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cryptopassion

Miser sur GROUPE PIZZORNO ENVIRONNEMENT, une valeur verte très bon marché

Audience de l'article : 2026 lectures
Nature de contenu : Edito
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GROUPE PIZZORNO ENVIRONNEMENT (GPE) figure parmi les principaux prestataires français de services à l'environnement. Sa principale activité consiste à collecter, transporter, trier et nettoyer les déchets. 80% du CA est réalisé en France, le reste dans  des pays d’Afrique du Nord (Maroc, Tunisie, Mauritanie). La progression de leur activité est d’ailleurs tirée par l’international.

 

GPE est dirigée par son président fondateur Francis Pizzorno. L’avantage des sociétés familiales n’est plus à démontrer. Elles adoptent généralement une gestion « de bon père de famille » (!) , moins aventureuse car la société constitue souvent l’actif principal du ou des actionnaires. De plus, les sociétés familiales ont une vision de développement à long terme, leur stratégie est souvent plus réaliste et elles ne se risquent pas dans les investissements hasardeux.

 

 

 

GPE en chiffres avec mes estimations pour l'exercice 2010 (publication prévue pour fin avril) :

 

Capitalisation actuelle : 74.7 Millions d’euros. (publié)
CA 2010 (Chiffre d’Affaire) : 190.6 Millions d’euros. (publié)
RN 2010 (Résultat Net) : 6.5 Millions d’euros.  (estimations)
ROP 2010 (Résultat Opérationnel) : 17.5 Millions d’euros. (estimations)

 

Soit un PER de 11.5

 

 

 

Mes estimations pour l'exercice 2011

 

CA 2011(Chiffre d’Affaire) : 215 Millions d’euros. (estimations)
RN 2011 (Résultat Net) : 8.4 Millions d’euros.  (estimations)
ROP 2011 (Résultat Opérationnel) : 22.8 Millions d’euros. (estimations)

 

Soit un PER de 8.9

 

 

 

Le dividende (de 15 cents par titre) devrait être augmenté cette année.

 

L’endettement (Dette / Fonds propres) peut paraitre important mais c’est lié au secteur  de l’environnement où les investissements sont conséquents. C'est donc fréquent dans ce secteur.  

 

La visibilité du groupe est exceptionnelle avec un carnet de commande qui s’élève à 700 millions d’euros, soit plus de trois années de Chiffre d’Affaire ! Comparé aux autres sociétés du secteur, le titre GPE présente une sous-valorisation évidente.
Il faut considérer cette valeur comme une valeur de fond de portefeuille qui devrait assurer une croissance régulière dans un secteur très porteur.

 

 

 

Graphique sur 5 ans (en hebdomadaire) :

 

 

Supports: 18.2 ; 17.5
Résistance :  19.25 ;20 ;24 ; 27.1

 

 

 

Conclusion :  J’ai un  objectif de 27 € à un horizon d’un an ce qui nous donnerait un PER de 13. Cela me paraît très raisonnable si je tiens compte  de la valorisation historique du secteur, de la visibilité exceptionnelle du GROUPE PIZZORNO ENVIRONNEMENT et du potentiel d’amélioration de ses marges.

 

 

 

 

 

David Renan

 

Je suis auteur du livre "Investir sur les Small Caps : ce qu'il faut savoir pour gagner gros".

 

Vous pouvez aussi suivre en temps réel mes opérations sur mon site www.davidrenan.com

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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