Prismaflex est un fabricant de panneaux d’affichage et un imprimeur numérique grand format. Ses 2 activités ont beaucoup souffert durant ses dernières années avec une baisse de son Chiffre d’Affaire qui atteint jusqu’à 37% lors du premier semestre 2009. Depuis la société a repris du poil de la bête : ses ventes ont ainsi augmenté de plus de 30% sur les neuf premiers mois de l’année 2010. Le CA 2010 sera certainement du même accabit.

En regardant ses ratios de près, il me parait indéniable que cette société est incroyablement sous-évaluée.

En extrapolant prudemment pour l’année 2010 :

Capitalisation Boursiere (CB): 10.5 M€
Chiffre d’Affaire 2010 (CA) : 50 M€
Endettement net : 10 M€

Le Résultat Opérationnel (ROP estimé pour l’année 2010) : 2.5 Millions d’euros
Le Résultat Net (RN estimé pour l’année 2010) : 1.7 Millions d’euros  ce qui nous donnerait un PER de 6.2 … !
VE/ROP = (10 +10.5) / 2.5 = 8  … ce qui est très attractif pour une société en redressement.

J’ai 12€ comme premier objectif.

 Ci-dessus, un graphique de Prismaflex sur 2 ans, en hebdomadaire.

L’AT sur ce genre de titre, sur lequel, les volumes journaliers peuvent être anémiques. On peut cependant observer que le titre affiche une tendance haussière depuis mai 2009.
La prochaine résistance est à 10€. Le support des 8.2 est solide.

David Renan

Cet édito est extrait de ma lettre hebdo Alertes sur Small Caps. Après avoir multiplié par plus de 50 fois mon capital initial, je souhaite m’ouvrir au contact du public et montrer que c’est réellement possible de gagner sur les actions.