Depuis presque 2 ans, les conditions de trading étaient compliquées.

 

Pour preuve, pour la première fois depuis 10 ans la catégorie des fonds gérés automatiquement a terminé en négatif en 1999 et reste encore légèrement dans le rouge depuis le 1^er janvier.

 

Sur la poignée de trader discrétionnaire qui sont encore là plus de 10 ans après que je les ais rencontré au début de ma carrière, ils sont à peine sortie à l’équilibre en 2009 en se faisant de grosse sueur froide.

 

Ajoutons à cela ma modeste écurie de système personnel avec plus de 20 candidats et ou seuls 3 ou 4 sont parvenus à limiter la casse pour tous les petits copains perdants (merci les matières premières, vous comprendrez pourquoi dans le reste de l’article).

 

Si le tableau n’est pas assez convaincant, ajoutons à cela 60% de capitaux qui se sont retirés des fonds dits quantitatifs à Wall Street depuis 2 ans, et les quelques stars qui ont décidé de précipiter leur retraite (fond Dusquenne par exemple) suite à leur absence de performance depuis 3 ans.

 

La raison de tout ce désordre ?

 

Après avoir beaucoup discuter et réfléchit sur la question seul ou à plusieurs, il apparaît maintenant presque certains que les coupables sont les acteurs de ce qu’on nomme le HFT. Le High Frequency Trading.

 

 http://www.objectifeco.com/bourse-2/trading/article/samuel-rondot-le-debut-de-la-fin-du-trading-hft-les-choses-bougent-c-est-certain

 

Si on estime que le bruit de tous ces HFT faisaient sur le marché s’est propagé sur les unités de temps supérieures (et donc sur toutes), il est facile de tirer la conclusion que l’absence de performance de tous les acteurs qui n’avaient plus rien à prouver de leur talent (quelque soit les conditions de marché) etait largement du à ce phénomène.

 

Si cette conclusion est vraie, outre la disparition de quelques acteurs comme soulignait dans l’autre article, l’autre bonne nouvelle c’est que les autorités de tutelle toujours lente à démarrer seront bientôt motivées par l’enthousiasme du reste de la profession qui ne manquera pas de souligner que si on ne veut pas finir avec une équipe des bleus HFT contre une équipe des rouges HFT qui crééent des cotations totalement artificielles après avoir éliminé par lassitude tous les autres acteurs, il va falloir réduire leurs nombres et leurs poids.

 

Maintenant voilà la véritable bonne nouvelle : depuis le flash crash du 6 mai, les acteurs historiques qui ont depuis longtemps prouver leur compétence à générer de l’alpha vont mieux, même beaucoup mieux !!!!

 

Quelle signification ?

 

Et bien les acteurs qui font de l’alpha, c’est ceux qui quelque soient les conditions de marchés sont capables de gagner régulièrement avec une volatilité assez faible et des gains réguliers. Et si eux y arrivent en étant pro alors que depuis 2 ans c’était la galère, c’est tout simplement parce que le marché s’est probablement assaini en partie et qu’il est devenu plus simple à gérer pour eux et donc aussi pour vous.

 

Si j'observe mes copains traders discrétionnaires, je constate 4 mois consécutifs de gains pour chacun d’entre eux, du plus jamais vu depuis 2008. Et on parle de gains en millions.

 

Les professionnels, un hedge fund entièrement automatique que je connais très bien, affiche +23% depuis début mai après 18 mois quasiment à plat et la catégorie relève le nez pour bientôt passer en positif pour la première fois depuis décembre 2008.

 

Et les clients BestCFD.com, mon laboratoire d’observations personnelles : à nombre de client égal, nous avons jamais eu aussi peu de comptes explosés sur une période de 4 mois depuis le début de notre activité.

 

Pour la première fois de ma carrière, je me suis trouvé dans une situation ou ni le travail, ni la psychologie n’était à l’origine des échecs de nombreux acteurs habitués à la réussite. Le seul coupable c’était le marché, lui seul, qui était devenu un bruit total.

 

Il est impossible de dire que ce mauvais souvenir appartient définitivement au passé. Mais souvent la différence en trading se fait en observant avant les autres un avantage se déplacer.

 

Et là, je peux vous assurer que le signal est fort, les conditions de trading se sont modifié en profondeur et il faut en profiter !

 

Samuel Rondot, directeur de www.bestcfd.com et de www.samuelrondot.com